东方证券：歌尔股份（002241）-智能硬件收入持续高增，伴随产业长期成长可期

歌尔股份(002241)事件：公司发布22年三季度业绩报告。业绩基本符合预期，智能硬件收入近翻倍增长。公司前三季度取得营收近742亿元，同比增长40%，归母净利润38.4亿元，同比增长15%。其中Q3单季营收305亿元，同比增长36%，归母净利润17.6亿元，同比增长近10%。业绩表现亮点及原因：1）前三季度智能硬件营收436亿元，同比增长96%，其中Q3单季营收187亿元，同比增长70%。VR保持高增长，同时游戏机、可穿戴等新型硬件加速放量；2）智能声学整机营收199亿元，同比增长3.6%，其中Q3单季营收76亿元，同比增长13%，在大客户新机拉动下单季营收实现正双位数增长。短期扰动不改长期向好，中长期成长逻辑清晰。公司预告22全年归母净利润同比增长-5%—10%至40.6-47.0亿元，扣非净利润36.4-40.2亿元，同比增长-5%—5%。其中Q4单季归母净利润2.2-8.6亿元，扣非归母净利润1.6-5.4亿元。下半年来看公司受宏观经济和行业因素的影响，智能声学整机业务盈利性略有下降。我们认为外部环境及大客户策略带来的短期影响不改公司长期向上逻辑，展望未来公司仍将深度受益于VR