浙商证券：长沙银行2022年三季报点评：业绩靓丽，不良向好

长沙银行(601577)投资要点长沙银行盈利增速逆势回升，不良全面向好，业绩表现亮眼，超市场预期。数据概览长沙银行22Q1-3归母净利润同比增长6.2%，增速环比22H1提升3.3pc；营收同比增长10.2%，增速环比提升1.5pc；ROE（年化）13.9%，ROA（年化）0.89%；22Q3末不良率1.16%，环比-2bp，拨备覆盖率310%，环比上升8pc。盈利增速全面回升22Q1-3长沙银行归母净利润同比增长6.2%，增速环比2022H1提升3.3pc；扣非净利润同比增长13.2%，增速环比提升0.1pc；营收同比增长10.2%，增速环比提升1.5pc，盈利表现超市场预期。盈利增速回升，主要归因息差拖累消退。22Q3长沙银行单季息差（期初期末，下同）环比22Q2回升11bp至2.46%。展望未来，长沙银行零售转型推进，有望支撑息差企稳，叠加21Q4息差的低基数效应，有望带动盈利继续快增。息差环比逆势上行2022Q3长沙银行单季息差环比提升11bp至2.46%，超市场预期，得益于资负结构显著改善。①资产端：22Q3资产收益率环比提升4bp至4.83%，得益于贷款占比提升。22Q3末