浙商证券：圣农发展三季度点评报告：量价齐升推升业绩，食品业务快速增长

圣农发展(002299)投资要点事件：公司发布2022三季报。22年前三季度收入123.52亿元（+18.0%），归母净利润1.92亿元（-47.8%），扣非归母净利润1.52亿元(-56.0%)；22年Q3收入48.25亿（+30.5%），归母净利润2.91亿元（+210.4%），扣非归母净利润-2.73元(+216.4%)。分业务来看前三季度累计鸡肉收入约74亿元（+14.2%)，肉制品收入49亿元（+23.8%）；Q3鸡肉收入约28亿元(+28.6%)，鸡肉收入20亿元（+35.1%）。毛利率：前三季度毛利率为7.47%，同比下滑1.81pcts，Q3毛利率10.76%，同比提升1.85pcts，环比提升5.36pcts。费用率：销售费用率2.2%（+0.2pcts），管理费用率1.7%（+0.0pcts）。Q3销售费用率1.7%（-0.7pcts），管理费用率1.7%（+0.0pcts）鸡肉价格有所恢复，量价齐升推升盈利随着Q3生猪养殖行情大幅反转，对鸡肉消费与价格刺激作用明显，三季度鸡肉综合价格明显回升。公司Q3外销鸡肉约25.2万吨（+20.4%），肉制品销售7.5万吨（+