东兴证券：中宠股份（002891）-海外业务稳健，国内持续主粮布局

中宠股份(002891)事件：公司披露2022年三季报，公司22年前三季度实现营业收入24.42亿元，同比增长21.38%，实现归母净利润1.15亿元，同比增长24.99%。其中单三季度实现营业收入8.53亿元，同比增长12.98%，实现归母净利润0.46亿元，同比增长49.19%宠物食品刚需消费，海外客户优质稳定。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。宠物食品作为刚需消费品类，海外终端市场消费表现平稳。公司第三季度由于客户库存政策收紧带来阶段性增速放缓，待库存消耗后增速将回归稳增态势。盈利能力方面，公司前三季度销售毛利率19.38%，相比中报小幅提升0.34个百分点，销售净利率5.18%，环比提升0.54个百分点。公司前三季度经营活动现金流0.34亿元，环比中报有所提升，公司整体经营稳健向好。产能与渠道持续布局，持续耕耘国内自有品牌。产能方面公司持续融资投建干粮和湿粮项目，为公司发展中高端宠物主粮市场提供坚实基础。公司2020年非公开募投的年产6万吨宠物干粮项目已投产，新西兰2万吨湿粮项目持续建设中。公司近期