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中泰证券:百诚医药(301096)-主业稳健增长,研发投入快速增加.pdf |
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百诚医药(301096)
投资要点
事件:公司发布2024年中报,2024上半年公司实现营业收入5.25亿元,同比增长23.88%;归母净利润1.34亿元,同比增长12.35%;扣非归母净利润1.23亿元,同比增长3.13%
主业持续稳健,订单持续增长,研发投入快速增加。分季度看,2024Q2实现收入3.09亿元(+17.65%),归母净利润8439万元(+0.00%),扣非归母净利润7448万元(
12.29%)。我们预计收入增长快于利润主要系:①研发投入快速增长;②权益分成业务较去年同期有所下滑所致。盈利能力上,2024年上半年毛利率68.75%(+2.19pp),净利率25.56%(-2.62pp),费用方面,销售费用688万元(+59.94%),费用率1.31%(+0.30pp)。管理费用6173万元(+0.77%),费用率11.75%(-2.70pp),研发费用1.49亿元(+61.94%),费用率28.32%(+6.66pp)。财务费用-1.51万元(+88.47%),费用率-0.29%(+2.79pp)。此外,订单上,2024年上半年需求稳健增长,上半年新增订单7.11亿
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