浙商证券：蔚蓝锂芯2022年三季度业绩点评报告：业绩短期承压，看好储能、电踏车等新领域放量

蔚蓝锂芯(002245)投资事件2022年前三季度公司营业收入51.45亿元，同比增长8.37%；归母净利润4.04亿元，同比下降20.08%；扣非归母净利润3.41亿元，同比下降25.15%；其中2022年第三季度，公司营业收入13.43亿元，同比下降19.28%；归母净利润5276.6万元，同比下降68.22%；扣非归母净利润5117.18万元，同比下降66.9%。投资要点锂电芯产能稳步投建，看好明年需求修复受国内疫情及海外通胀影响，电动工具需求短期不振，导致公司前三季度业绩承压；长期看，电动工具无绳化趋势不改，第四季度和2023年的客户订单有望恢复。随着公司张家港二厂逐步投用，锂电芯产能达到7亿颗，装配多条200PPM、300PPM的全自动生产线，新布局的21700专用产线实现出货。另外，淮安工厂一期6亿颗产能项目稳步推进，公司预计2022年底产能将达到12-13亿颗左右；未来淮安二期还会增加5-6亿颗。电芯国产替代趋势不变，产品结构继续优化公司186502.5Ah产品性能达到国际一线水平，且均价较LG、SDI低8%，是唯一一家同时进入TTI、百得、博世、牧田供应链的国产电芯厂。