华福证券：科兴制药（688136）-业绩符合预期，看好白紫海外加速兑现

科兴制药(688136) 事件：公司发布2024年中报，2024H1实现收入7.6亿元（同比+17.1%），归母净利润0.1亿元（同比+125.0%），扣非净利润0.2亿元（同比+130.0%），2024Q2单季度实现收入4.0亿元（同比+22.3%），归母净利润0.0亿元（同比+98.6%），扣非净利润0.1亿元（同比+119.3%）。 公司控费初显成效，盈利能力稳步增强：2024H1公司整体毛利率和净利率分别为71.4%和1.3%。费用率方面，2024年上半年销售费用率为44.1%（同比-15.1pct），管理费用率5.6%（同比-0.7pct），研发费用率10.6%（同比-8.6pct），财务费用率2.51%（同比+0.4pct），费用端下降明显。公司盈利能力大幅提升得益于公司深化全业务流程的精益管理，内部运营效率得以提升，销售费用率下降。 海外持续高增长，白紫欧盟获批有望带来新增量：2024年上半年公司实现海外销售收入9009.5万元（同比+33.0%），国际化是公司非常重要的战略，我们看好海外收入有望持续高增长。（1）白紫已获批上市，欧盟市场潜力巨大：公司核心产品白紫已于20