山西证券：高测股份（688556）-盈利能力继续提升，订单与产能释放超预期

高测股份(688556)事件描述公司披露2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入21.9亿元，同比+125.2%；实现归母净利润4.3亿元，同比+283.9%。其中，22Q3实现营业收入8.6亿元，同比+126.8%，环比+9.7%；实现归母净利润1.9亿元，同比+396.9%，环比+36.4%。事件点评净利接近业绩预告上限。受益于光伏行业景气度提升，公司主要细分业务全面放量，实现超预期增长。据公司业绩预告，光伏切割设备订单大幅增加，金刚线产能及出货量大幅增长，切片代工产能逐步释放。此外，创新业务设备及耗材产品竞争力领先，碳化硅金刚线切片机小批量销售并逐步打开市场空间。Q3盈利能力显著改善。22Q3公司毛利率/净利率分别为41.6%/22.4%，同比+9.6pct/+12.2pct，环比+2.2pct/+4.4pct；规模效应显现，公司期间费用率合计17.7%/yoy-3.6pct，其中管理/销售/财务/研发费用率分别为7.9%/1.7%/0.4%/7.7%，同比分别-1.3pct/-2.3pct/0pct/0.1pct。在手订单规模持续增长。截至三季末，公司合同负债4.