浙商证券：高澜股份三季报点评报告：疫情等致业绩下滑，恢复势头开始呈现

高澜股份(300499)投资要点疫情等因素影响业绩下滑1-9月公司实现收入14.22亿元，同比增33.84%；归母净利润147.45万元，同比降95.88%；Q3单季实现收入5.75亿元，同比增35.73%，归母净利润为亏损31万元，去年同期为盈利1894万元；我们判断利润下滑主要系疫情、原材料涨价、客户降价压力等影响公司水冷业务，以及公司加快推进新能源汽车热管理、信息与通信热管理、储能热管理等业务期间费用增加较多等所致。三季度末公司存货4.3亿元同比增长67.2%，主要系订单备货库存商品增加影响所致，公司经营有望逐步从疫情等不利影响中恢复。纯水冷却：特高压有望逐步回暖+海风带来新增需求“十四五”期间，国家电网规划建设“24交14直”共38条特高压工程，随着疫情等影响缓解，特高压等领域招标有望逐步恢复。海风柔直带来新增需求空间，未来海风柔直项目规模预期乐观，公司产品应用于国内首个并网海风柔直工程（为国内首个并网海风柔直工程三峡如东H6、H8、H10项目换流站提供外冷公共冷却系统，合计并网1.1GW，对应公司订单约0.8亿元），海风柔直领域具备弹性。东莞硅翔：逐步从疫情等不利影响中恢复1