浙商证券：日月股份点评报告：三季报业绩符合预期，盈利能力进入回升通道

日月股份(603218)事件：10月26日晚间，公司发布2022年三季报。三季报业绩符合预期，Q3单季度净利润环比增长58.7%2022前三季度实现营收33.26亿元，同比下滑4.61%；归母净利润1.7亿元，同比下滑70.2%。公司Q3单季度实现营收12.86亿元，同比增长28.8%，环比增长21.4%，主要系出货量增加提升销售收入；归母净利润0.68亿元，同比下滑33%，环比增长58.7%，同比下滑主要系原材料价格相较于去年同期依旧处于高位所致。大宗商品价格回落叠加技改效果逐步释放，公司盈利能力已进入回升通道盈利能力来看，2022年前三季度销售毛利率、销售净利率分别23.27%、16.34%，分别同比下滑12.87、11.22pct。Q3单季度销售毛利率、销售净利率分别11.87%、5.3%，环比提升1.71、1.25pct。公司盈利能力环比有所改善主要系1）收入端：毛利率较高的海上风电产品交付，产品结构优化；2）成本端：原材料价格环比下降，成本压力有所缓解。费用端来看，2022Q3期间费用率6.28%，同比提升1.36pct，主要系管理费用率和研发费用率提升所致，其中管理费用增加