东兴证券：中国平安2022三季报业绩点评：新业务价值增速边际改善，四季度业绩有望企稳向好

中国平安(601318)中国平安披露2022年三季报，报告期内实现营业收入8702.02亿元，同比减少3.8%；归母净利润764.63亿元，同比减少6.3%；归母营运利润1232.88亿元，同比增长3.8%。其中寿险及健康险营运利润864.86亿元，同比增长17.4%；新业务价值258.48亿元，同比减少26.6%。三季度保险负债端延续边际改善，但投资端承压；银行业务保持稳健增长。三季度全国疫情较二季度有所缓解，保险代理人展业难度下降，叠加公司持续推进的渠道改革，三季度寿险及健康险业务首年保费和新业务价值同比降幅均继续收窄。但三季度权益市场大幅波动，对公司投资业绩产生一定负面影响，前三季度总投资收益率降至2.7%，拖累整体业绩增速。相比之下，银行业务仍延续稳健快速的增长势头，在保险主业进入调整期时成为集团业绩的“稳定器”。寿险渠道改革继续推进，2023年“开门红”有望成为负债端的爆发点。公司自2019年底开启持续三年的渠道深度改革，当前改革已近收尾阶段，公司通过明确方向和精简流程加快进度、顺势而为，在各渠道均取得较大突破。经济大环境的变化改变客户需求，长期保障型产品的需求下降，公司就在