浙商证券：百利科技点评报告：三季报业绩高增116%，期待订单/盈利/估值拐点相继兑现

百利科技(603959)投资要点2022年三季报：业绩高增116%，期待订单/盈利/估值拐点相继兑现1）2022年前三季度：实现营业收入18.5亿元，同比增长184%；归母净利润1.0亿元，同比增长116%。Q3单季度：实现营业收入9.0亿元，同比增长196%；归母净利润0.4亿元，同比增长266%。2）盈利能力：2022年前三季度毛利率、净利率分别为13.2%、6.0%；Q3单季度毛利率、净利率分别为9.8%、5.3%。3）费用端：公司各项费用管控良好，2022年前三季度销售/管理/财务费用率分别为1.0%/3.8%/1.3%，分别同比下降1.3/5.5/5.1个pct。锂电材料设备+产线整包商，锂电营收占比88%，锂电订单同比增长33%公司2017年布局新能源业务，为锂电材料企业提供智慧工厂整体解决方案以及锂电专有设备制造，目前是锂电材料整线供应唯一上市公司。2022年上半年累计新签合同21.4亿元，其中锂电板块合同19.9亿元（占比93%、同比增长33%）。锂电三大主材产线投资额未来三年CAGR达52%，国内多为单点设备商大化工+产业联盟+材料出海趋势推动锂电材料扩产。根据我们深