浙商证券：新宙邦点评报告：电解液盈利回落，4季度盈利有望回升

新宙邦(300037)报告导读公司发布2022年三季度报告，实现营收73.29亿元，同比增长63.99%；实现归母净利润14.42亿元，同比增长66.17%；实现扣非归母净利润为14.25亿元，同比增长75.43%；Q3单季度营收为23.38亿元，同比增长22.25%，环比增长2.59%；Q3单季度归母净利润为4.38亿元，同比增长1.71%，环比下降10.96%；Q3单季度扣非归母净利润为4.33亿元，同比增长4.77%，环比下降11.39%。业绩符合预期。投资要点Q3电解液盈利回落，Q4有望环比改善公司Q3营收环比增长，电解液盈利回落导致利润环比出现下滑。我们预测22Q3氟化工业务贡献净利超1.5亿元，电解液业务贡献净利约2.3亿元，半导体及电容器化学品贡献净利润约为0.6亿元。根据百川盈孚数据，电解液/六氟磷酸锂22Q3均价为67663/260652元/吨，环比-17%/-21%，单吨毛利为7855/34749元/吨，环比-28%/-54%。公司Q3销售毛利率为30.16%，同比减少7.19PCT，环比减少3.97PCT；销售净利率为19.16%，同比减少4.32PCT，环比减少