国金证券：壹石通（688733）-3Q22营收环比提升，1Q23盈利预计改善

壹石通(688733)业绩简评10月28日，公司公告3Q22业绩：3Q22，公司实现营业收入1.60亿元，YoY+42.9%；实现归母净利润3290万元，YoY+48.3%；实现扣非归母净利2945万元，YoY+37%。营收符合预期。经营分析业绩短期承压，出货恢复高增。3Q22公司勃姆石预计排产7000-8000吨，实际确认出货7000吨左右，环比+30%，出货恢复高增长。Q3整体毛利率为39.8%，环比-1.5pct，勃姆石单吨净利预计为4000元/吨，环比下滑，主要系：1.价格端：下游客户对勃姆石价格有年降要求，21年以来勃姆石供需紧张公司产品价格保持不变，预计2H22完成一次性调整；2.费用端：单三季度公司计提股权激励费用757.64万元，同时研发薪酬支出增加，整体费用率提升。随着1Q23公司热电联产项目验收运营后，将直供公司电力、蒸汽等优惠燃料动力，单吨净利有望恢复至5000元/吨水平。22&23年业绩展望：进入Q4，公司排产环比继续提升，下半年整体出货量维持高增预期，全年出货预计达3万吨以上。23年，公司产能预计达10万吨，出货预计达6万吨，单吨净利有望修复至5000元/吨水