国金证券：宏川智慧（002930）-Q3营收增速提升，并购项目盈利有望持续改善

宏川智慧(002930)业绩10月27日，宏川智慧发布2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司营业收入9.37亿元，同比增长16.80%，归母净利润1.84亿元，同比下降12.60%。其中。2022Q3营业收入3.32亿元，同比增长24.63%，归母净利润0.60亿元，同比下降10.85%。分析Q3营收增速提升，毛利率小幅下降。2022Q3公司营业收入同增24.63%，增速环比回升，主要系合并龙翔集团、嘉会物流以及自身收入稳步增长。因被并购公司经营尚处于爬坡期，公司整体毛利率小幅下滑。2022Q3公司毛利率为56.51%，同比下降8.72pct，环比下降2.43pct。Q3费用率上升，净利率同比下降。费用率方面，2022Q3公司销售费用率为2.92%，同比增长0.13pct；管理费用率为10.56%，同比增长1.06pct；研发费用率为1.93%，同比增长0.18pct，主要系推进安全生产自动化及加强落实环境保护措施，研发投入增加；财务费用率为18.15%，同比增长3.90pct，主要系取得银行借款及可转债利息费用化核算。整体费用率增长5.28pct。2022Q3净利率为18.