中邮证券：同和药业（300636）-Q3业绩超预期，开启长周期高增长新阶段

同和药业(300636)事件10月27日晚，公司发布2022年第三季度报告，2022年前三度实现营收5.28亿元（+23.43%）；实现归母净利润0.74亿元（+11.93%）；实现扣非净利润0.72亿元（+12.08%）。公司Q3单季度实现营收1.92亿元（+27.80%）；实现归母净利润0.32亿元（+32.60%）；实现扣非净利润0.31亿元（+33.48%）。观点内外部环境持续向好，三季度营收创历史新高。公司2022年前三季度实现营收5.28亿元，同比增长23.43%，Q3单季实现营收1.92亿元，同比增长27.80%，公司前三季度及单三季度营收皆创历史新高。我们认为主要是因为：(1)CDMO业务订单陆续在三季度确认交货；(2)Q2上海港发货受影响,Q3收入确认节奏恢复；(3)新产品销售占比提升。Q3业绩超预期，全年业绩端扣除激励摊销实现40%增速可期。公司2022年前三季度实现归母净利润0.74亿元，同比增长11.93%，实现扣非净利润0.72亿元，同比增长12.08%，Q3单季度实现归母净利润0.32亿元，同比增长32.60%，实现扣非净利润0.31亿元，同比增长33.48