安信证券：先导智能（300450）-业绩符合预期，平台化布局持续兑现

先导智能(300450)事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收100.00亿元，同比+68.13%，归母净利润16.65亿元，同比+65.90%，扣非净利润16.20亿元，同比增长66.23%。单Q3实现营收45.51亿元，同比+69.84%，归母净利润8.53亿元，同比+69.67%。核心观点：业绩符合预期，平台化布局持续兑现。公司布局锂电、光伏、3C、氢能、薄膜电容器、激光精密加工、汽车智能生产线等八大事业部，目前各业务多点开花。氢能领域，已与捷氢科技签署战略合作协议；储能领域，与宝丰集团签约20GWh储能整线订单；激光领域，自主研发的MicroLED激光巨量转移设备已实现顺利出货；光伏领域，业内首条Topcon量产线效率突破25%。平台化布局持续兑现，有望给公司发展提供长期增长动力。合同负债快速增长，盈利能力保持稳定。截至2022Q3，公司合同负债81.76亿元，同比+132.21%，存货108.05亿元，同比+47.55%，表明公司在手订单快速增加。公司Q3毛利率37.31%，同比+0.61pct，基本维持平稳；Q3净利率18.74%，同比-0.02pct，