海通国际：卓越新能（688196）-公司季报点评：三季度维持高景气

卓越新能(688196)3Q22归母净利润再创新高。2022年前三季度，公司生物柴油销量增加、价格提升，实现收入36.25亿元，同比+82.94%；实现归母净利润4.30亿元，同比+114.94%。其中，3Q22公司单季实现收入13.64亿元，同比+58.72%；归母净利润1.65亿元，同比+76.08%，再创新高。产量增长，景气提升。2021年，公司美山新厂10万吨/年生物柴油新产能投产，生物柴油产销量提升。2022年上半年，公司生产生物柴油20.40万吨，同比增长32.5%，其中出口20.20万吨。根据我们测算，2022H1公司生物柴油单吨收入10183元，同比+61%；单吨归母净利润1299元，同比+88%。未来产能稳步扩张。2021年底，公司生物柴油产能规模40万吨/年，生物基材料产能9万吨/年。公司未来产能稳步扩张，计划未来3-5年生物柴油总产能达到75万吨/年，生物基材料总产能达到25万吨/年。生物柴油具有减排优势，碳中和下迎发展机遇。根据公司2021年报，到2030年，欧盟计划将可再生燃料在运输领域的占比从14%上升到26%，且引导市场向以废油脂资源生产的生物燃料倾斜，欧