浙商证券：德才股份四问四答深度分析：建筑全产业链高成长企业，未来成长性高、业绩确定性强

德才股份(605287)投资要点德才股份是一家建筑全产业链高成长企业，公司以装饰装修起家，公建装饰装修基本盘稳健，三大新业务驱动业绩超预期增长。一、如何看待德才股份相对传统建筑板块的α属性？1）资质优势：公司全产业链布局，且是业内唯一拥有建筑设计+施工、装饰设计+施工、新材料生产的全资质公司，截至2022H1共计取得27项覆盖建筑全产业链的甲级（壹级）资质。全产业链布局及齐全资质有助于公司转型EPC总承包模式及发力新城建、新基建等业务领域，提升公司获单能力和机会。2）业务优势：受房地产影响较小，公司基石业务以公建为主，主要客户包括政府机构、公共设施开发企业等，受房地产影响相对较小。2017-2021年，公司营收由22.0亿元增至50.4亿元，CAGR+23.0%；净利润由0.65亿元增至1.40亿元，CAGR高达+21.1%。公司α属性凸显，业绩增长确定性强。3）成长优势：老旧小区改造、历史风貌建筑修缮、高端系统门窗制造三大新引擎业务市场空间广阔，有望打开公司新的利润成长空间，业绩高增确定性强。二、公司未来业绩的确定性如何看？1）订单角度：存量方面，截至22H1，公司在手订单合计84.