首创证券：华熙生物（688363）-公司简评报告：2023H1中报业绩点评：医美战略调整见成效，静待护肤品销售回暖

华熙生物(688363)核心观点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营业收入30.76亿元，同比+4.77%；归母净利4.25亿元，同比-10.27%，扣非归母净利3.61亿元，同比-12.69%；23Q2单季度实现收入17.70亿元，同比+5.35%，归母净利2.24亿元，同比-18.05%，扣非归母净利2.10亿元，同比-8.91%；公司业绩暂时承压。医疗终端业务高增，原料增长稳健。分业务看，2023H1公司原料/医疗终端/功能性护肤品/功能性食品营收分别为5.67/4.89/19.66/0.33亿元，同比+23.20%/+63.11%/-7.56%/-25.81%。医药级及化妆品级原料增长，驱动原料业务恢复快速增长。医疗终端业务中，皮肤类医疗产品/骨科注射液产品营收为3.26/0.97亿元，同比+56.76%/+40.04%，两者带动医疗终端业务高增，医美业务战略调整见成效。护肤品业务，润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活收入为6.32/5.43/2.17/3.41亿元，同比-2.04%/-10.10%/-16.81%/-29.62%，受消费疲软，流量红利趋缓，流量成本趋高、