国联证券：科达利（002850）-业绩略超市场预期，出海进程加速

科达利(002850) 事件 2024年Q1-Q3公司实现营收85.92亿元，同比+10.60%；实现归母净利润10.16亿元，同比+27.86%，实现扣非归母净利润9.85亿元，同比+27.75%。其中Q3实现营收31.46亿元，同比+10.35%，环比+7.12%；实现归母净利润3.68亿元，同比+28.70%，环比+8.49%；实现扣非归母净利润3.57亿元，同比+29.66%，环比+7.24% 业绩略超市场预期，盈利水平维持稳健 公司Q1-Q3毛利率和归母净利率为23.19%/11.83%，同比分别-0.14pct/+1.60pctQ3毛利率和归母净利率分别为23.42%/11.71%，同比分别-0.46pct/+1.67pct，环比分别-0.40pct/+0.15pct，在降价的情况下公司净利水平保持稳中微升，略超市场预期，我们认为主要原因来自1）公司费用管理优异，前三季度期间费用率同比降低0.71pct；2）公司其他收益增长，Q1-Q3其他收益为1.18万元，同比+160.11%其中Q3其他收益为0.22亿元，同比+49.33%，贡献部分利润。 海外产能加速推进，欧美东南亚