浙商证券：温氏股份2022年三季报点评：畜禽价格大幅上涨，Q3景气归来

温氏股份(300498)公司发布2022年三季报：前三季度实现营收558.61亿元，同比增加19.95%；归母净利润6.86亿元，同比增加107.07%。单三季度实现营收243.25亿元，同比增加52.61%，环比增加43.51%；归母净利润42.09亿元，同比增加158.43%，环比增加1655.41%。公司Q3业绩同环比改善明显主要系三季度生猪和黄羽鸡价格大幅上涨所致。Q3猪价维持高位，生猪头均盈利大幅扭亏根据公司公告，Q3出栏生猪441.3万头，同比增长2.9%，1-9月累计出栏1241.9万头，同比增长38.4%。三季度受益猪价上涨，根据销售月报数据，公司商品肉猪销售均价约22.68元/公斤，环比增长近50%，支撑生猪业务扭亏为盈。以公司销售月报和业绩估算，公司Q3商品肉猪头均盈利约520元（含死淘损益），环比Q2大幅扭亏。10月以来生猪价格上涨突破28元/公斤，公司出栏120公斤的肉猪头均盈利约千元，预计Q4生猪板块将持续贡献超额利润。降本增效，生猪生产指标持续改善①母猪数量和质量提升。公司不断优化母猪结构，提升母猪生产性能和质量，根据公告，公司7月份高质量能繁母猪存栏已提升