浙商证券：佩蒂股份2022年三季报点评：海外国内收入提速，汇兑贡献利润增长

佩蒂股份(300673)投资要点佩蒂股份发布2022年三季度报告：1）2022年Q3收入5.09亿元，同比+149.5%，环比+1.2%，单三季度收入体量创历史新高；2022年前三季度收入13.55亿元，同比+48%，保持较快增长。2）2022年Q3受畜皮咬胶产品占比提升，以及牛皮、鸡肉等原材料价格上涨影响，Q3毛利率有所承压下降为22.0%，同比-8.8%，环比-6.0%。3）2022年Q3销售费用、管理费用、研发费用和财务费用分别为2480万元、3752万元、520万元和-3522万元，对应费用率分别为4.9%、7.4%、1.0%和-6.9%。财务费用主要受汇率贬值影响，预计Q3汇兑损益3000万。4）2022年Q3在汇兑损益贡献下，归母净利润达到6746万元，同比+391.5%，环比+9.0%，带动Q3归母净利率进一步提高至13.27%；前三季度归母净利润1.58亿元，同比+100.7%。海外业务：低基数叠加产能投放，持续高增长1）越南产能21年下半年受疫情影响出现短暂停工，22年上半年起生产恢复，目前达到满产状态；柬埔寨9200吨产能22年预计释放30%。海外低基数叠加新产能投