东亚前海证券：爱美客（300896）-2022年三季报点评：三季度高增延续，研发队伍扩充布局中长期发展

爱美客(300896)事件点评公司发布2022年第三季度报告，实现营业收入6.05亿元，同比增长55.15%；归属于上市公司股东的净利润4.01亿元，同比增长41.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.95亿元，同比增长52.26%；基本每股收益1.85元。核心观点公司前三季度收入已超去年全年，期待四季度旺季发力。分季度来看：公司2022Q1/Q2/Q3单季营收分别为4.30亿元/4.54亿元/6.05亿元（同增66.1%/21.4%/55.15%）；单季归母净利润分别达2.80亿元/3.11亿元/4.01亿元（同增64.0%/22.0%/41.55%）。三季度为传统医美销售淡季，终端市场虽迎来华东疫后复苏但季度末多地散发疫情再次形成扰动。分产品来看：结合终端调研反馈，我们粗略估计嗨体/濡白天使预计分别占总营收比重约69%/12%，其中濡白天使快速放量，其机构拓展与医师培训亦稳步前行，同时嗨体系列由熊猫针接棒颈纹针驱动品类高速增长。费用端疫情下持续优化，盈利能力保持稳定。分季度来看，公司2022Q1/Q2/Q3毛利率分别达94.5%/94.3%/94.9%，2022Q