中泰证券：宝信软件（600845）-Q3经营环比改善，现金流表现良好

宝信软件(600845)投资要点公司前三季度公司实现营收76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；归属于母公司净利润15.3亿元，同比增长8.06%（调整后）；归属于母公司扣非净利润14.7亿元，同比增长10.91%（调整后）。季度环比改善，现金流管理良好，持续加大研发投入。在国内局部疫情反复等不利影响下，公司充分发挥“上海总部联合多基地”体系优势，为多个重大项目的按期交付提供保障。分季度来看，Q3单季度公司实现营业收入26.91亿元，同比增长6.29%，归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%，扣非归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%，营收和净利润环比Q2均实现了回暖。盈利能力稳步提升，前三季度综合毛利率为36.98%，同比提升2.5个pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为2.04%/3.62%/11.1%/-1.07%，费用率合计同比提升1.31个pct，在研发领域持续加大投入，巩固自身技术领先优势。公司坚持高质量发展，强化资金营运管理，前三季度经营活动产生的现金流净额为21.62亿，同比增长22.88%，其中销售商品、提供劳务收到的现金同比增长27.37%，高