财通证券：中集车辆（301039）-Q3业绩同比大幅提升，凸显跨洋经营韧性与优势

中集车辆(301039)核心观点事件：公司发布2022年第三季度报告，前三季度，公司实现营业收入174.06亿元，同比-22.85%；实现归母净利润6.61亿元，同比-15.98%；实现扣非归母净利润6.60亿元，同比+19.66%。其中Q3公司实现营业收入62.11亿元，同比+28.03%；实现归母净利润2.95亿元，同比+201.18%；实现扣非归母净利润3.12亿元，同比+226.10%。毛利率同环比提升，控费效果明显。Q3毛利率为14.37%，同比+1.07pp，环比+2.44pp，主要系在海外市场营收大幅增长、产品结构优化及大宗原材料价格企稳。Q3销售费用率2.47%，同比-0.57pp；管理费用率4.09%，同比-0.41pp；研发费用率1.29%，同比-1.10pp；财务费用率-0.67%，同比-0.68pp。跨洋经营韧性凸显，Q4有望延续增长态势。2022年前三季度，公司在全球销售各类半挂车94,738辆、专用车上装12,100台套以及轻型厢式车厢体5,201台套，合计112,039辆/台套，海外市场车辆销售收入达人民币93.34亿元，同比+81.41%，凸显跨洋经营韧