浙商证券：牧原股份2022三季报点评：业绩改善明显，生产指标持续优化

牧原股份(002714)公司发布2022年三季报：前三季度实现营收807.74亿元，同比增长43.52%；实现归母净利润15.12亿元，同比下降82.63%。单三季度实现营收365.06亿元，同比增长147.60%；实现归母净利润81.96亿元，同比增长1097.41%。Q3猪价景气，业绩扭亏为盈根据公司公告，三季度出栏生猪1394.3万头，同比增长61%，其中商品猪1271.3万头，仔猪114.5万头，种猪8.6万头。1-9月累计出栏生猪4522万头，同比增长73%，完成全年出栏目标（5600万头）的80%。三季度猪价维持高位震荡，根据销售月报数据，公司商品猪销售均价约21.77元/公斤，环比增长近50%，支撑公司业绩扭亏为盈。以公司销售月报和业绩估算，Q3公司商品猪头均盈利约660元，环比Q2大幅改善（Q2头均亏损约140元）。降本增效，生产指标持续优化公司经历了前2年的快速扩张后转向高质量发展，公司通过智能化设备应用、猪舍升级改造、疫病防控和疾病净化等技术的不断创新与落地，持续提升生产经营指标，9月末结算批次PSY折年率超过26，8、9月份全程成活率在85%左右，较6月提升2pc