山西证券：万华化学（600309）-强成本弱需求下业绩承压，看好未来成长

万华化学(600309)公司披露2022年三季报。前三季度公司实现营业收入1304.2亿元，同比+21.53%，归属母公司股东的净利润136.08亿元，同比-30.36%。其中，公司2022年第三季度实现营业收入413.02亿元，同比+4.14%，环比-12.74%；归属净利润32.25亿元，同比-46.35%，环比-35.62%。强成本弱需求下，Q3业绩有所下滑。受全球原油、天然气等基础能源价格大幅上涨影响，公司主要化工原料、欧洲公司能源成本同比大幅上涨。根据百川盈孚数据，截止2022年10月19日，国内动力煤参考价格为1075元/吨，同比+23.85%；国内纯苯年平均价格为8418元/吨，同比+16.35%；1-10月丁烷市场月均价为6190.81元/吨，同比+33.41%；丙烷市场月均价为6134.72元/吨，同比+28.89%。分业务看，聚氨酯板块Q3销量为101万吨，同比+5.7%，环比-4.5%；石化板块销量为283万吨，同比+8.3%，环比-8.7%；精细化学品及新材料板块销量为24万吨，同比+18.9%，环比+4.3%。根据百川盈孚数据，2022年1-10月15日，国内