国金证券：正海生物（300653）-业务增长稳健，重磅产品获批

正海生物(300653)事件10月24日，公司发布2022年三季度报告，前三季度公司实现收入3.41亿元，同比+13.4%；实现归母净利润1.55亿元，同比+22.9%；实现扣非归母净利润1.52亿元，同比+23.7%。单三季度公司实现收入1.10亿元，同比+9.8%；实现归母净利润0.51亿元，同比+13.0%；实现扣非归母净利润0.49亿元，同比+11.6%。简评费用率维持稳定水平，种植牙集采有望推动口腔膜业务放量。2022Q1-Q3公司三费支出均维持稳定水平，其中销售费用率为26.25%，呈现下降趋势，管理费用率为14.4%，研发费用率为7.8%。国家医保局开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理工作，有望挤压种植牙医疗服务和耗材不合理的价格水分。目前我国种植牙渗透率仍处于较低水平，专项治理开展后有望快速提升，满足患者大量的隐藏口腔医疗需求。重磅产品获批，有望填补国内市场空白。10月9日，公司产品活性生物骨获批，主要用于治疗各种原因造成的骨缺损、骨不连等病症。相较于传统人工骨，活性骨材料添加了活性因子，得到的融合蛋白兼具骨诱导、骨传导活性，临床效果不劣于自体骨。当前，国外市场由