华鑫证券：铁建重工（688425）-公司事件点评报告：业绩短期承压，海外业务打开新成长曲线

铁建重工(688425)事件铁建重工发布2023年三季度报告：2023年前三季度实现营业收入73.95亿元，同比下降5.39%；实现归母净利润12.16亿元，同比下降13.39%。其中，2023Q3单季度实现营业收入18.32亿元，同比下降25.40%；实现归母净利润1.90亿元，同比下降51.09%。投资要点当前业绩短期承压，新签合同及中标额维持增长公司前三季度营收同比小幅下滑，但新签合同/中标额同比上涨3.44%。分产品来看，2023年1-9月隧道掘进机/特种专业设备/轨道交通设备业务的新签合同/中标额分别为74.47/21.11/25.50亿元，分别同比+5.17%/-8.85%/+10.47%，公司业绩未来可期。同时，公司2023年三季度末应收账款为87.02亿元，相比2022年末增长19.24%，故前三季度营收承压或与订单收入确认周期有关，基于2022年新签订单同比增长16.24%，预计全年整体业绩仍有望提升。毛利率及净利率触底，有望环比改善公司2023年前三季度综合毛利率为32.12%，同比下降1.68pct；净利率为16.44%，同比下降1.52pct。2023年前三季度