国金证券：老板电器（002508）-业绩环比改善，龙头份额稳固

老板电器(002508)业绩简评10月24日，老板电器发布22年三季报，前三季度实现营收72.37亿元，同比+2.35%；归母净利润12.34亿元，同比-8.11%，扣非11.32亿元，同比-12.28%。对应22Q3实现营收27.93亿元，同比+1.74%；实现归母净利润5.10亿元，同比-7.62%，扣非4.97亿元，同比-8.82%。环比有所改善。经营分析收入端看，三季度为行业淡季，叠加疫情及地产低迷影响，厨电行业整体承压，根据奥维云网，Q3公司油烟机线上线下销额分别同比-7.4%、-19.1%，洗碗机线上线下销额分别同比+36.3%、-22.9%。从份额来看，前三季度公司多品类份额仍提升显著,其中油烟机、燃气灶线下销额市占率同比提升1.3pct、1.4pct至31.8%、30.6%，烟灶两件套、嵌入式洗碗机线上销额市占率同比显著提升1.8pct、8.0pct至32.5%、17.7%。同时，三季度公司集成灶产品推出千城千店战略目标，前三季度老板集成灶销额市占率已达4.5%，随着线下专卖店逐步落地，有望持续贡献收入。利润端看，22Q3净利率18.26%，同比-1.85pct。22Q