国海证券：振华股份（603067）-2024年三季报点评：技改导致Q3业绩环比下降，长期业绩趋势向上

振华股份(603067) 事件: 2024年10月29日，振华股份发布2024年三季度报告：2024年前三季度公司实现营业收入29.94亿元，同比+8.75%；实现归母净利润3.64亿元，同比+25.97%；扣非后归母净利润3.67亿元，同比+23.63%；经营活动现金流量净额1.58亿元，同比-16.83%。销售毛利率为25.47%，同比上升0.24个pct，销售净利率为12.16%，同比上升1.61个pct。 2024Q3单季度，公司实现营业收入10.06亿元，同比-3.96%，环比-3.23%；实现归母净利润为1.23亿元，同比+28.88%，环比-20.98%；扣非后归母净利润1.22亿元，同比+22.87%，环比-22.76%；经营活动现金流净额为-0.1亿元。销售毛利率为25.11%，同比上升2.17pct，环比下降2.33个pct。销售净利率为12.12%，同比上升2.87个pct，环比下降2.90个pct。 投资要点: 三季度铬盐维持景气高位，销量环比下滑拖累业绩 2024前三季度，在主营铬盐产品量价齐升的背景下，公司实现营业收入29.94亿元，同比+8.75%；实现归