中邮证券：长城汽车（601633）-动态点评：产品结构持续优化，海外拓展可期

长城汽车(601633)事件：公司发布2022年三季报。公司Q3营业收入373.46元，同比+29.36%，环比+30.97%；归母净利润25.60亿元，同比+80.79%，环比-35.47%；扣非归母净利润22.81亿元，同比+181.26%，环比+201.72%。点评：产品结构持续改善，Q3业绩超预期。Q3公司销量28.38万辆，哈弗/WEY/欧拉/坦克/皮卡品牌分别实现销量/16.56/0.85/2.56/4.9/3.51万辆，其中坦克品牌Q3销量同比增长+79.79%，占比达12.37%，受益于坦克等高价位车型销量占比提升，及欧拉产品价格和结构调整，公司Q3毛利率达22.5%，创6年来单季度毛利率新高，Q3单车收入达到13.16万元，单车净利润9010元，单车扣非净利润8038元。展望四季度，哈弗H6DHT-PHEV继续贡献增量，更高价位的闪电猫、坦克800等车型有望上市实现交付，我们看好公司四季度的销量及收入结构表现。全球化继续推进，产业链布局加速。公司继续推进全球化布局，拓展东盟、欧洲等海外市场，Q3出口销量达4.89万辆，同比+34.87%，环比+46.03%。同时公司近