财通证券：斯迪克（300806）-胶&膜自制协同发展，多个领域顺利导入

斯迪克(300806)核心观点国内OCA领军企业，传统领域需求回升、替代空间广阔：OCA光学胶主要用于触摸屏材料粘合，其中成熟领域主要包括智能手机、平板电脑等，受疫情和通货膨胀等因素影响，2022年整体需求下滑，预计2023年需求将企稳回升；新兴领域主要包括可穿戴&车载设备等，受益于技术和消费升级，相关领域需求持续增长，预计到2025年全球OCA光学胶市场规模有望超100亿。但OCA供给端集中度高，3M和三菱MPI分别占据大部分终端市场和白牌返修市场。公司是国内OCA领军企业，凭借较高的质量切入部分终端市场和白牌返修市场，国产替代空间广阔。公司现有产能2600万平方米，在建2600万平方米，新建产能放量在即，业绩有望高速增长。胶&膜导入VR和新能源等新兴领域，新需求打造新增量：公司在扩建OCA光学胶产能的同时还加强了与下游客户合作开发定制产品的能力，可根据下游不同需求开发出适用于不同应用场景的产品。VR设备的技术升级，促进了对OCA要求的提高，公司强化与下游客户合作，成功开发出可用于FaceBook等头部企业的产品。在VR设备需求量增长的趋势下，未来用于VR的光学胶单位面积价值量将有所