东兴证券：光大银行（601818）-财富管理、云缴费释放增长潜力，盈利能力提升可期

光大银行(601818)光大银行基本面扎实稳健，经营管理质效持续优化。财富管理和云缴费两大特色优势业务有望进入业绩持续释放期，驱动盈利能力提升。本篇报告将由两项业务展开，阐释公司未来增长潜力。财富管理业务：持续创新进取，奠定竞争优势。我国财富管理行业仍在高成长期。在这一赛道上，光大银行战略定位明确，持续优化经营质效，以零售AUM、对公FPA、同业GMV三大北极星指标为牵引，打造一流财富管理银行。光大银行财富管理业务竞争优势不断巩固，突出表现为体制机制优化、产品体系全面、坚持创新驱动、渠道拓展空间大。客群经营能力、产品创新聚合能力、团队专业能力不断提升。展望未来，我们认为，光大银行财富管理客户数和AUM增速有望领先行业平均水平，带动中收高增，成为公司亮眼的名片。云缴费业务：先发优势突出，用户变现潜力很大。光大银行较早涉足缴费业务，历经多年沉淀与发展，已成为中国最大开放便民缴费平台，累计服务缴费用户5.6亿。缴费项目种类持续丰富、覆盖地域广。我们认为，云缴费业务先发优势显著，同时坚持持续创新。目前在继续开放运营模式、不断拓宽合作渠道，扩充和夯实客群基础。此外，公司也在加强云缴费自身渠道建设