川财证券：韶能股份（000601）-深度研究报告：聚焦清洁可再生能源发电的服务商

韶能股份(000601)公司坚持清洁能源发电经营特色，上网电量、电价及电费结算有保障作为经济发达的省份，广东省用电需求大，统调负荷连续多年创新高。广东省电力市场容量大，省内清洁可再生能源占比低，公司水电业务和生物质能发电业务均属清洁能源，按照政策规定优先上网，且享受最低上网保护电价，公司清洁能源上网及电费结算均有保障。公司2021年水电发电量22.75亿千瓦时，发电上网率为97.85%，生物质能发电量20.53亿千瓦时，发电上网率为99.32%；2022年上半年水电发电量16.77亿千瓦时，发电上网率为97.83%，生物质能发电量5.96亿千瓦时，发电上网率为99.36%。在“碳中和、碳达峰”政策推进过程中，公司清洁能源发电业务将迎来更广阔的提升空间。生态纸餐具及精密制造业务均属朝阳产业，未来空间广阔公司生态纸餐具业务以出口销售为主，在原材料、能源价格、运输成本同比大幅增长的情况下，公司积极应对，促进销售，2022上半年纸餐具销量同比增长86.99%；国内市场方面，近年来国内多个省市相继出台禁塑政策。生态纸餐具作为可降解、环保、健康的生态植物纤维制品，将从禁塑政策中受益，随着国内禁塑政