首创证券：中国卫星（600118）-公司简评报告：卫星型号研制工作稳步推进，卫星应用领域中标多个项目

中国卫星(600118)事件：近日，公司发布2022年半年报，实现营业收入32.45亿元，同比增长6.08%，实现归母净利润2.28亿元，同比增长47.94%。营收稳定增长，归母净利润因投资收益增多而大幅增长。公司毛利率12.60%，同比减少0.32pct。公司二季度实现营业收入18.41亿元，同比增加8.18%，环比增加31.08%；实现归母净利润1.79亿元，同比增加83.51%，环比增长265.31%，主要由投资收益较去年同期和一季度分别增加0.74亿元、0.76亿元所致。报告期内，钛金科技引入发展资金，公司放弃对钛金科技本次增资扩股的优先认购权而丧失其控制权，不再将其纳入合并财务报表范围，公司合并报表层面对于持有钛金科技的剩余股权按照在丧失控制权日的公允价值进行重新计量产生利得使得投资收益明显增加。研发费用增加，研发成果丰富。2022H1公司期间费用率7.50%，同比增加0.21pct。其中，销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率分别为1.11%/4.35%/2.57%/-0.54%，分别同比-0.08pct/+0.54pct/+0.19pct/-0.45pct。公司研发费用