川财证券：基建行业深度报告：围绕稳增长布局，新老基建确定性较高

坚持“资金、要素跟着项目走”，基建资金来源充足 1-2月累计，全国一般公共预算支出38227亿元，同比增长7%。其中，中央一般公共预算本级支出3896亿元，同比增长4.6%；地方一般公共预算支出34331亿元，同比增长7.3%。交通运输支出1802亿元，同比增长14%。 在一般公共预算支出外，地方政府新增专项债券发行提速更为显著。今年国家拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，叠加2021年四季度有1.2万亿专项债的实物工作量要转到今年，因此今年共有4.85万亿的专项债可供具体项目使用。1-2月，全国发行新增债券10776亿元，其中一般债券2001亿元、专项债券8775亿元。全国发行再融资债券1284亿元，其中一般债券340亿元、专项债券944亿元。合计，全国发行地方政府债券12060亿元，其中一般债券2341亿元、专项债券9719亿元。这些投资将拉动更多社会资本参与到市场，对扩大有效投资提供有力支撑。 此外，证监会正在研究制定基础设施REITs扩募规则。随着REITs制度的不断完善以及新产品的逐步增多，基建行业将吸引更多的社会资本参与投资，迎来新的增量资金。 1-2月份基础设施投资增速