财通证券：福瑞股份（300049）-业绩符合预期，FibroScan进入高成长阶段

福瑞股份(300049)核心观点事件：近日，公司发布2022年中报，营业收入4.49亿元（+15.92%），归母净利润3255万元（-22.93%），扣非净利润3315万元（-13.46%）。还原股份摊销费用1673万元后，实际经营业绩4988万元（+23.67%）。业绩符合预期，上半年是投入时，下半年效益将显现。公司年初时增加员工数量较多，加之疫情与汇兑等影响，上半年增速略慢。公司药品业务整体实现营收1.58亿元（+11.26%），其中来自电商渠道的收入同比增长38.83%；器械实现营收3832万欧元（+27.65%），实现净利润605万欧元（+37.27%），增速新上一个大台阶。此前，器械从2017年的4.94亿元到2021年的5.46亿元，四年CAGR仅为2.53%。今年二季度末FibroScan进入美国内分泌诊疗指南后，临床和医技科室将加速配置FibroScan，将迎来新一轮高成长。FibroScan的质变是从检测纤维化到增加了脂肪肝定量（CAP值）功能。早期FibroScan主要用于肝纤维化检查，而增加了CAP功能后，标志其在脂肪肝诊断领域的重大突破。在CAP功能引入之前，F