中原证券：东方证券（600958）-2022年中报点评：市场波动对公司影响较大，轻资产业务提供支撑

东方证券(600958)2022年中报概况:东方证券2022年上半年实现营业收入72.96亿元，同比-45.05%；实现归母净利润6.47亿元，同比-76.03%。基本每股收益0.07元，同比-80.56%；加权平均净资产收益率0.86%，同比-3.74个百分点。2022年半年度不分配、不转增。点评：1.2022H公司经纪、投行、资管、利息净收入占比出现提高，投资收益（含公允价值变动）、其他业务净收入占比出现下降。2.虽然市场波动，但整体业务规模仍然保持在较高水平，经纪业务手续费净收入同比-1.46%。3.股权融资规模同比减少，债权融资规模同比增长，投行业务手续费净收入同比+8.05%。4.市场波动，以权益见长的东证资管业绩承压，资管业务手续费净收入同比-25.60%。5.权益自营承压较重，固收自营规模稳步增长，投资收益（含公允价值变动）同比-75.92%。6.两融规模下降幅度偏大，持续压降股票质押规模，利息净收入同比-4.10%。投资建议:公司以权益类投资见长，特色较为鲜明，报告期内市场波动对公司自营业务以及资管业务的影响较大，信用减值损失同比大幅增加进一步拖累了公司中期业绩；公司经