万和证券：康龙化成（300759）-中报点评：持续布局与完善一体化平台，前景可期

康龙化成(300759)公司上半年实现营收46.4亿元(YoY+41.1%)，毛利16.2亿元(YoY+36.0%)，归母净利5.9亿元(YoY+3.7%)，经调Non-IFRS归母净利8.1亿元(YoY+24.7%)；二季度实现营收25.3亿元(YoY+41.0%)，归母净利3.4亿元(YoY+5.5%)。收入端高增长延续，利润端增速受多因素阶段性拖累。2022H1，公司收入增长强劲，其中Q2实现收入25.32亿元(YoY+41.0%），延续Q1的高增长态势。利润率方面，公司毛利率为35.01%(-1.3pct)，净利润率为12.20%(-4.5pct)。导致公司利润端阶段性承压的因素有：1)Q2受疫情封控影响，部分地区运营受限，公司积极安排多地实体协作，降低不利影响；2）欧美通货膨胀导致运营成本增加及汇兑损益；3）新业务提前布局及新投放的产能爬坡；4)交易性金融资产损失。实验室服务：基石业务维持强势高增，收入结构持续优化。2022H1，公司实验室服务收入为28.60亿元(YoY+41.1%)，毛利率为43.69%(+1.71pct)；其中，高毛利的生物科学业务加速发展，收入占比从2