华福证券：中国汽研（601965）-技术服务推动业绩较高增长，创新业务成长可期

中国汽研(601965)事件：中国汽研公布22年中报，实现收入13.4亿元，同比-25.6%；归母净利润3.0亿元，同比+14.1%。点评如下：技术服务逆势增长，装备制造业务受专用汽车拖累。22H1公司汽车技术服务收入11.4亿元，同比+30.2%，一是深挖客户核心需求，“一企一策”加强市场开拓；二是持续业务结构优化，非法规类业务如风洞、新能源及智能网联业务同比提升。装备制造业务收入2.0亿元，同比-78.3%，主要受专用汽车改装与销售业务拖累。高毛利率技术服务拉动利润增长，费用控制较为合理。单季度看，Q2收入7.8亿元，同比-18.9%；归母净利润1.7亿元，同比+17.5%，维持较高增速。Q2单季度毛利率42.6%，同比+12.9pct，主因毛利率较高的技术服务收入占比大幅提升。得益于公司动成本管控和效能提升，公司Q2销售、管理、研发、财务费用率同比分别+0.4/+1.7/+1.3/-0.2pct，期间费用率同比+3.2pct，总体较合理。Q2归母净利率21.7%，同比+6.7pct。汽车检测稀缺标的，创新业务成长可期。《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》、《深圳经济