东方证券：金发科技（600143）-成本压力有望逐步缓解，多项目稳步推进

金发科技(600143)毛利率水平逐步恢复：公司近日发布22年半年报，22H1实现营收194.67亿，同比+0.93%，实现归母净利润8.02亿，同比-49.26%，其中22Q2实现营收100.10亿，同比-2.16%，环比+5.84%，实现归母净利润3.81亿，同比-53.32%，环比-9.45%。今年上半年公司原材料价格有所回调后，综合毛利率相较于去年下半年提升2.52pct至16.14%，毛利率水平逐步恢复。成本压力有望进一步缓解，新项目稳步推进：22H1改性塑料板块营收121.7亿元，同比+1.2%，单位产品毛利几乎持平，但由于销量略有下滑，例如家电材料，板块整体毛利同比下滑3.4%至24.3亿元，同时车用、新能源行业等材料销量仍保持稳步增长。进入Q3，上游油价的回调影响聚烯烃、苯乙烯等原料树脂价格，有望进一步缓解板块成本压力。新材料板块方面，完全生物降解塑料及特种工程塑料销量分别增长12.09%和15.23%，其中LCP销量同比增长53.85%至0.2万吨。在建3万吨/年PLA和1.1万吨半芳香聚酰胺树脂预计于今年年底投产，远期还有1.5万吨LCP和0.6万吨PPSU/PES