浙商证券：永新股份点评报告：Q2利润率表现靓丽，份额持续抬升

永新股份(002014)永新股份发布2023年中报：23H1收入16.05亿（+4.71%），归母净利润1.77亿（+20%）、扣非归母净利润1.7亿（+23.5%）；单23Q2来看，收入8.2亿（+1.36%）、归母净利润0.99亿（+20%）、扣非归母净利润0.94亿（+22%），利润率表现优异，收入在22Q2高基数（+24%）下仍然稳健增长。利润端：原油跌价背景下毛利率显著提升公司主要原材料为原油衍生品，期内采购成本显著下行：22H2开始原油价格逐渐走低，布伦特原油期货结算价（数据来源IPE）23H1均价为79.91美元/桶（同比-24%），其中23Q1/Q2均价分别-16%/-31%，对应23Q1/Q2毛利率分别同比+3.64pct、+3.23pct。包装业务商业模式特征，成本波动幅度超出一定范围往往触发调价机制，由于原油价格下跌已经持续近1年，我们预估永新在23H1或与客户开展一定的调价沟通，因此上半年供货价预计有所下降，还原降价因素后的销量预计仍然保持较好增长，表明公司在软塑包装市场份额持续提升。同时盈利能力仍然同比显著增强、体现较好的议价能力，印证近年来的格局出清。收入端