财通证券：惠丰钻石（839725）-微粉“小巨人”主业高增，22H1利润同比+53%

惠丰钻石(839725)核心观点公司发布2022年半年报：金刚石粉体业务高增，利润同比+53%2022H1，公司实现营业收入1.88亿元，同比增长93.84%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长52.65%。2022Q2，公司实现营业收入1.14亿元，同比增长120.34%；实现归母净利润0.25亿元，同比增长58.50%。其中，金刚石微粉、金刚石破碎整形料分别实现收入1.01、0.77亿元，同比+64.60%/+298.84%。公司在金刚石粉体领域拥有显著优势，在下游应用领域光伏、消费电子等行业高速发展下，公司业绩快速提升。2022H1，公司实现毛利率33.22%，同比-12.77pct。其中，金刚石微粉、金刚石破碎整形料毛利率分别为40.56%/17.59%，同比-12.46/-0.45pct。公司期间费用率为3.98%，同比-4.52pct，其中管理费用率/销售费用率/财务费用率分别为3.00%/0.57%/0.41%，同比-2.42/-1.29/-0.81pct。因毛利相对较低的低强度产品销售增速高于高强度产品，公司毛利率同比下滑。下游客户优质，微粉“小巨人”加码产能：202