信达证券：“大国重器”系列报告：锻造：从“铁马”到高端装备时代“金戈”——锻造行业深度报告（一）

锻造是高端装备发展的关键，也是国家综合实力的象征。历经70余年的探索与锤炼，中国锻造技术从无到有、从小到大、从弱趋强，完成从锻造小国到锻造大国的历史性转变，当前正向锻造强国迈进。我们预计，随着军机放量与国产大飞机的快速发展，锻造行业将迎来黄金发展期。因此，我们推出“大国重器”系列报告，深度梳理锻造技术历史发展脉络、下游需求与空间测算、竞争壁垒与格局分析，从产业演变的视角挖掘锻造行业投资大机遇。 人类步入工业时代后，锻造成为大国必争之技。1）锻造行业历史悠久，起源于“铁器时代”：相比于铸造等机械加工工艺，锻造更顺应新一代战斗机、大型运输机等高端装备对于轻量化、高强度的要求，是一个国家高端装备发展的关键和瓶颈。2）二战后，以美、苏、德、法为代表的世界大国相继展开了锻造设备的竞争。3）我国锻造行业起步晚、发展快，当前设备水平跻身世界前进水平：世界最大的8万吨模锻液压机已经投产，同时具备生产16万吨模锻液压机的能力，是俄罗斯7.5万吨的2倍多、美国4.5万吨的3.5倍多。 锻造行业成长快、政策好，“十四五”期间将更上一层楼。1）十三五期间，我国锻造行业产量大幅提升，模锻件、汽车模锻件、自由锻件