财通证券：银行流动性周度跟踪：资金面偏紧，信贷仍弱

资金价格收于高位，票价续降。本周五R001录得1.92%，R007录得2.11%，周均值分别较上周下降6.1bp、上行3.0bp，DR001、DR007周均值分别较上周下行3.9bp、2.5bp。本周资金面整体转松，但周内资金价格波动较大，周一随央行逆回购连续缩量，隔夜利率微涨，隔夜-7d倒挂程度加深；周中资金面调整，重回宽松状态；周五供给持续不足再推隔夜及7d利率反弹，央行逆回购投放放量也未使大行出资情绪有明显改善，周五R与DR七天利差创近一个月来新高，下周需关注跨月交易或推动资金价格继续上行。本周转贴市场6M国股（无三农）转贴利率均值取得1.06%，较上周均值下行3.0bp，3M利率均值下行达8bp，本周票据利率再降，实体信贷仍弱，银行以票冲贷动力仍强。质押式回购额续降，杠杆率小幅上行。周五7天期拆借跨月，成交量下行明显，周交易量均值跌至7.05万亿元（上周均值7.28万亿元），本周银行间市场杠杆率小幅上行。下周逆回购到期量仍处高位。本周央行逆回购投放7280亿元，逆回购到期7750亿元，合计净回笼670亿元，下周央行公开市场将有7280亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期340