国海证券：宇通客车（600066）-公司点评：7月销量季节性波动，全年销售景气依然可期

宇通客车(600066) 事件: 2024年8月2日，宇通客车发布2024年7月产销数据：公司2024年7月实现客车产量2,600辆，同比-31.18%，实现客车销量3,355辆，同比-8.71%。 投资要点: 7月销量同比环比均有下滑，属于正常波动。2024年7月公司实现客车销量3355辆，同比-8.7%，环比-29.3%，其中大、中、轻型客车销量分别为1993/870/492辆，同比-4.4%/-26.8%/+22.1%，环比-26.9%/-39.3%/-15.5%。对比2019~2023年历史销量，7月销量均处于低位，因此我们认为，7月销量环比下滑主要受正常季节性波动和订单释放节奏影响，公司全年总销售和出口销售景气依然可期。 “以旧换新”政策加码，公司有望受益于公交车市场更新。交通运输部于2024年7月31日公开发布《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》：每辆车平均补贴6万元，其中，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。据我们统计，每辆车的补贴力度达到平均价格的5~10%，目前全国公交市场车龄超过8年以上公交车存量约为18