东兴证券：嵘泰股份（605133）-疫情扰动下营收增长，新能源业务进入放量期

嵘泰股份(605133)事件：嵘泰股份发布2021中报。报告期内，公司实现营业收入6.35亿元，同比+13.5%；实现归母净利润0.51亿元，同比-20.8%。其中第二季度实现营业收入2.82亿元，同比+3.4%；实现归母净利润0.17亿元，同比-46.8%。收入端：二季度疫情扰动下，新能源业务放量、莱昂嵘泰产能爬坡带动营收实现同比正增长。二季度上海疫情爆发，对国内汽车供应链和终端消费产生较大冲击，但公司营收依旧实现同比增长，主要得益于新能源业务的快速增长，包括比亚迪、长城、小鹏等新能源主机厂的直供项目。2022H1莱昂嵘泰实现营收1.5亿元，同比增长70.9%，主要因为北美疫情缓解后，莱昂工厂产能提升，积压的订单需求加速释放。毛利率：Q2毛利率环比下滑，主要因为新项目的固定投资增加，对应营收受疫情影响不及预期。从2022Q1毛利率环比提升3.52pcts可知，公司与客户针对原材料涨价的调价机制已在推进。2022Q2毛利率同比下滑7.39pcts，环比下滑5.01pcts，主要是各子公司扩大投资所形成的固定成本不断增加，但疫情扰动下营收不及预期，叠加电力、燃料等能源价格上涨综合所致。费