湘财证券：新材料行业深度：碳纤维长期需求看好，国内有效供给有待持续释放

核心要点： 碳纤维是重要战略物资，下游应用领域广泛。碳纤维产业链价值逐环增大，碳纤维制备工艺流程复杂 碳纤维是由聚丙烯腈等有机母体纤维采用高温分解法在1,000摄氏度以上高温的惰性气体下裂解碳化形成碳主链机构制成的无机纤维。下游广泛应用于国防工业以及高性能民用领域，涉及军工、航空航天、海洋工程、体育用品、汽车工业、新能源装备、医疗器械、工程机械、交通运输、建筑及其结构补强等领域。聚丙烯腈（PAN）基碳纤维由于生产工艺相对简单，产品力学性能优异，占碳纤维总量的90%以上。完整的碳纤维产业链包含从一次能源到终端应用的完整制造过程，产业链下游价值逐环放大。碳纤维制备环节工艺流程复杂，原丝质量决定碳纤维性能高低，氧化碳化工艺决定碳纤维最终力学性能。 我国碳纤维技术水平逐渐缩短与国际差距，但在应用技术开发及产业链生态上仍较为薄弱 国际碳纤维产业经过60年的发展，经历了完整的技术发明-实验技术研发-工程技术研发-规模工业化-产业链整合及应用拓展的历程。我国通过自主研发掌握高性能碳纤维制备技术，与国际差距逐步缩窄。在不同发展阶段，正是由于应用领域的发展材支撑了碳纤维技术的不断进步，我国目前应用技术薄